Les milliardaires chinois et les élites mondiales délocalisent leurs family offices aux Émirats arabes unis malgré les échanges de missiles entre l’Iran et Israël, misant sur la promesse d’exonération fiscale de Dubaï plutôt que sur la stabilité régionale.

Dans les bureaux de Dubai d’Abbey Road Investment Group, les appels téléphoniques et les e-mails affluent du monde entier.

Les demandes proviennent de clients potentiels d’Inde, du Royaume-Uni, des États-Unis et d’Afrique, voire d’aussi loin que le Brésil. Tous souhaitent créer des family offices à Dubai et Abu Dhabi, les deux émirats qui offrent de protéger la fortune des riches du monde entier sans imposition sur le revenu ni droits de succession.

Ces deux villes, qui font partie des Émirats arabes unis, sont devenues irrésistibles pour les personnes les plus riches du monde. Les Européens se sont tournés vers ce pays du Golfe pour échapper aux incertitudes économiques, tandis que certains Chinois fortunés ont commencé à regarder au-delà des centres traditionnels tels que Singapour. Les Émirats arabes unis sont également devenus une destination de choix pour de nombreuses personnes quittant le Royaume-Uni, où le gouvernement a supprimé les avantages fiscaux accordés aux résidents non domiciliés.

Ils sont tous prêts à fermer les yeux sur les risques géopolitiques qui agitent le Moyen-Orient, particulièrement visibles ces dernières semaines avec les tirs de missiles entre Israël et l’Iran. Bien que les Émirats arabes unis n’aient pas été directement touchés, ils se trouvent juste en face de l’Iran, de l’autre côté du golfe Persique. Pourtant, les riches du monde entier continuent de miser sur ce pays du Golfe.

Pourquoi la géographie n’a pas d’importance pour les milliardaires

Arjun Mittal, fondateur d’Abbey Road, explique que ses clients apprécient la situation géographique centrale des Émirats arabes unis entre l’Est et l’Ouest, les avantages fiscaux et le système financier en plein essor.

« Nous n’avons constaté aucun ralentissement dû aux conflits régionaux », a déclaré M. Mittal, directeur des investissements chez Abbey Road, une société qui agit en tant que multi-family office et offre des conseils en investissement à une clientèle fortunée. « Au contraire, cela renforce la position des Émirats arabes unis en tant que plaque tournante neutre et stratégique. »

Le centre financier international de Dubaï estime qu’il abrite des entités familiales qui contrôlent plus de 1 200 milliards de dollars, leur nombre total ayant augmenté de 33 % pour atteindre 800 l’année dernière.

L’afflux de richesses entraîne une nouvelle année de hausse des prix de l’immobilier de luxe à Dubaï, tout en apportant de nouveaux capitaux à son secteur florissant des fonds spéculatifs. Le centre financier de l’émirat compte plus de 70 fonds spéculatifs, tandis que la ville voisine d’Abou Dhabi abrite des géants tels que Brevan Howard Asset Management et Marshall Wace.

Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, qui se rend aux Émirats arabes unis depuis environ 30 ans et a créé son family office à Abou Dhabi en 2023, souligne le mode de vie multinational du pays et son expansion dans les domaines de la finance et de l’intelligence artificielle.

« Il attire de plus en plus l’attention car, alors que d’autres endroits se détériorent, il s’améliore rapidement, ce qui rend les contrastes de plus en plus évidents », a déclaré M. Dalio.

La grande migration des millionnaires de 2025

Cette année, le pays du Moyen-Orient devrait attirer environ 9 800 nouveaux millionnaires, soit plus que tout autre pays, selon les estimations de Henley & Partners.

Les premières données suggèrent que les tensions dans la région n’ont pas découragé les riches. Les prix de l’immobilier de luxe à Dubaï, un investissement privilégié par les familles étrangères, ont atteint de nouveaux records au deuxième trimestre. Le mois dernier, le centre financier international d’Abu Dhabi a accueilli 267 nouvelles entités, dont différents types d’entreprises et de family offices. Le centre dispose d’un solide pipeline pour le reste de l’année, a déclaré un porte-parole dans un communiqué.

Les risques régionaux continuent de planer en arrière-plan. Les Émirats arabes unis sont un allié des États-Unis qui accueille des milliers de militaires américains. Après que les États-Unis ont frappé les sites nucléaires iraniens le mois dernier, la République islamique a menacé d’attaquer les intérêts américains et a lancé des missiles sur une base américaine située dans le Qatar voisin. Il n’y a pas eu de victimes.

Le président américain Donald Trump a ensuite annoncé un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran. Cependant, des incertitudes persistent quant au statut du programme nucléaire iranien.

« Les drones et les missiles dans la région ne visent pas les coffres-forts des particuliers. Mais il est certain qu’une attaque majeure et réussie contre des installations de dessalement ou un aéroport empêche les responsables gouvernementaux de dormir », a déclaré Robert Mogielnicki, chercheur senior à l’Arab Gulf States Institute à Washington. « Je dirais que ces menaces entrent dans la catégorie des risques peu probables mais à fort impact. »

Couvrir ses paris à travers les continents

Pour se prémunir contre les risques, les riches étrangers ont tendance à ne placer qu’une partie de leurs actifs aux Émirats arabes unis et à diversifier largement leurs investissements, a-t-il déclaré. « Les Émirats arabes unis ne sont généralement qu’une partie de l’optionalité mondiale construite par les family offices. »

Les nouveaux capitaux qui affluent, associés aux milliards déjà détenus par les familles locales, ont déjà alimenté un secteur bancaire privé plus sophistiqué aux Émirats arabes unis, avec l’expansion de banques telles que Barclays, Deutsche Bank et même Bank of Singapore.

Barclays a enregistré une croissance à deux chiffres du nombre total de family offices qu’elle dessert aux Émirats arabes unis et a transféré du personnel depuis l’étranger. « Les Émirats arabes unis sont un marché stratégique clé pour nous, non seulement en raison de la création de richesse par les Émiratis locaux, mais aussi en raison de la migration massive vers le pays, qui a été extrêmement fructueuse », a déclaré Mathias Gonzalez, nouveau responsable des investissements de la banque privée Barclays en Suisse et à Dubaï, lors d’une interview.

L’exode d’un milliard de dollars chinois vers Dubaï

Chez M/HQ, une société de conseil en gestion de patrimoine basée à Dubaï, Yann Mrazek, associé gérant, affirme qu’un family office sur cinq qu’ils ont créé est soit chinois, soit lié à la Chine.

Ailleurs, un family office chinois représentant plusieurs milliardaires a récemment vendu la plupart de ses participations financières aux États-Unis en raison des craintes de récession dans ce pays et alloue une grande partie du produit de cette vente à Dubaï cette année, tout en évaluant également des options en Asie, a déclaré une personne proche du dossier, qui a demandé à rester anonyme pour ne pas divulguer d’informations privées.

Bien qu’ils aient pu envisager Singapour dans le passé, ils ont hésité à y recourir cette fois-ci, car le pays a introduit ces dernières années des exigences réglementaires supplémentaires en matière de reporting, a déclaré cette personne. Le conflit entre l’Iran et Israël n’a pas entamé l’opinion de la famille sur les Émirats arabes unis, car elle considère que d’autres régions du monde présentent également des risques géopolitiques, a ajouté cette personne.

Toutefois, malgré les gains réalisés par les Émirats arabes unis, Singapour reste une plaque tournante majeure pour l’argent chinois et la richesse provenant d’autres pays.

La cité-État « continue de susciter un vif intérêt » de la part des family offices désireux d’accéder à des opportunités d’investissement, a déclaré un porte-parole du Conseil de développement économique de Singapour.

De nombreuses familles riches sont prêtes à fermer les yeux sur les risques géopolitiques du Moyen-Orient en raison des difficultés rencontrées dans leur propre pays, a déclaré M. Mogielnicki, économiste politique.

« Bon nombre des personnes à l’origine de l’afflux de richesses mondiales vers les Émirats arabes unis proviennent de régions présentant des risques importants, qu’ils soient liés à des conflits ou autres », a-t-il déclaré. « La tolérance au risque est une mesure relative. »